4月6日晚，證監(jiān)會(huì)披露，同意云從科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的注冊(cè)申請(qǐng)，預(yù)計(jì)其近期將在科創(chuàng)板上市。

此前，2020年12月，云從科技科創(chuàng)板IPO獲得上交所受理，之后經(jīng)歷了兩輪問詢，并在2021年7月過會(huì)。

據(jù)悉，此次云從科技擬募資37.5億元，將用于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目、輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目、人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

而云從科技也是商湯科技、格靈深瞳上市之后即將上市的又一家AI企業(yè)。

相關(guān)報(bào)告也指出，2021 全球 AI 領(lǐng)域共有 311 家企業(yè)通過并購?fù)瓿赏顺?，與 2020 年相比增長(zhǎng)了 58%；40 家企業(yè) IPO 上市，15 家企業(yè) SPAC 上市?；蛟SAI公司的上市潮真的來了。

云從科技的上市之路

云從科技是一家提供高效人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)和行業(yè)解決方案的人工智能企業(yè)，致力于助推人工智能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程和各行業(yè)智慧化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

據(jù)悉，云從科技創(chuàng)辦于2015年4月，是一家從中科院重慶研究院孵化的專注于計(jì)算機(jī)視覺與人工智能的企業(yè)。并于當(dāng)年完成來自于佳都科技的5000萬人民幣天使輪融資，2016年12月完成杰翱資本的數(shù)千萬人民幣A輪融資。

到了2017年，云從資本完成由順為資本、元禾原點(diǎn)、普華資本聯(lián)合領(lǐng)投，越秀產(chǎn)投、張江星河、前海興旺跟投的B輪5億元認(rèn)命吧融資，并獲得了廣州市政府對(duì)云從科技的20億政府資金支持。

2018年10月，云從又獲得除元禾原點(diǎn)、越秀金控，劉益謙等原有股東的跟投外，包括中國國新、廣州產(chǎn)業(yè)投資基金、廣東粵科金融集團(tuán)、上海聯(lián)升資本、渤海產(chǎn)業(yè)投資基金等中國國家戰(zhàn)略投資者在內(nèi)的B+輪超10億融資。據(jù)其官方透露，當(dāng)時(shí)云從科技的估值高達(dá)230億元人民幣。

2020年5月，云從科技還宣布完成新一輪融資，總規(guī)模超過18億元人民幣，投資方除了中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金、上海國盛、廣州南沙金控、長(zhǎng)三角產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基金等政府基金外，還包括工商銀行、海爾金控等產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者，進(jìn)一步強(qiáng)化“AI國家隊(duì)”的背景。

回顧云從科技此前四輪融資，投資方無一輪來自外資機(jī)構(gòu)。公司框架為純正的人民幣架構(gòu)。云從科技聯(lián)合創(chuàng)始人姚志強(qiáng)也表示：云從科技更能取得公安部門、銀行等信任，因?yàn)槠涫浅錾碇锌圃旱募儍?nèi)資企業(yè)。

與此同時(shí)，2020年初，云從科技完成股份制改革，注冊(cè)資本變?yōu)?億元，并最終在2020年12月，云從科技科創(chuàng)板IPO獲得上交所受理。

而具體到公司的實(shí)際控制人，招股書顯示，周曦除通過常州云從間接持有云從科技股權(quán)，并通過常州云從行使A類股股份表決權(quán)外，還通過大昊創(chuàng)業(yè)、呂申創(chuàng)業(yè)和釋天投資間接合計(jì)持有云從科技0.7155％股權(quán)。此外，周曦還擔(dān)任云從董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，系云從科技實(shí)際控制人，周曦直接和間接持股為24.0075％。

具體到持股層面，IPO前，常州云從持股為23.32％，佳都科技持股為7.82％，云逸眾謀持股為7.55％，鼎盛信和持股為4.02％，劉益謙持股為3.86％；新疆匯富持股3.28％，新余卓安持股3.21％；南沙金控持股2.21％；釋天投資持股2.14％；大昊創(chuàng)業(yè)、高叢創(chuàng)業(yè)分別持股2.08％。

也正是因?yàn)橹荜氐谋尘昂筒粩嘟邮車Y的投資，業(yè)界還給予了云從科技一個(gè)“AI國家隊(duì)”的標(biāo)簽。

據(jù)悉，云從科技創(chuàng)始人周曦，早年在中國科技大學(xué)獲得本科和碩士學(xué)位，并在之后到美國美國伊利利諾伊大學(xué)香檳分校攻讀博士，曾跟隨“計(jì)算機(jī)視覺之父”黃煦濤教授學(xué)習(xí)。但2011年，中科院重慶研究院的籌建人袁家虎曾先后3次飛到伊利利諾伊大學(xué)，邀請(qǐng)周曦回國，最終周曦以“中國科學(xué)院百人計(jì)劃”的資格回國。

后來，周曦辭去了在中科院重慶院的工作，帶領(lǐng)其在中科院的核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)成立云從科技。在這個(gè)過程中，中科院給予了很多支持?，F(xiàn)在的周曦，既是云從科技董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，也是中科院重慶綠色智能技術(shù)研究院博士生導(dǎo)師、上海交通大學(xué)博士生導(dǎo)師。

當(dāng)然，招股書也顯示，云從科技的主要業(yè)務(wù)當(dāng)下主要分為兩類，分別是人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)和基于人工智能的行業(yè)解決方案，重點(diǎn)意在打造“人機(jī)交互、人機(jī)融合和人機(jī)共創(chuàng)”人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)。

這其中，人工智能解決方案業(yè)務(wù)的營收在2018年到2020年分別為4.52億元、5.97億元、5.15億元，占當(dāng)年總收入的93.59%、76.52%、68.5%。

而到整體營收層面，云從科技2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為4.84億元、8.07億元、7.55億元；凈虧損分別為2億元、17.63億元、7.2億元。

本次擬融資的37.5億元，其中就有6.93億元計(jì)劃用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，另外計(jì)劃向人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目投資8.13億元、向輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目投資8.31億元、向人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項(xiàng)目投資14.12億元。

畢竟，云從科技也曾在一份文件中測(cè)算，結(jié)合目前經(jīng)營計(jì)劃、在手訂單情況以及相關(guān)條件假設(shè)，若公司進(jìn)行測(cè)算假設(shè)的扭虧為盈的條件均可達(dá)成，扭虧為盈的預(yù)期時(shí)間節(jié)點(diǎn)為2025年。也就是說在未來3年時(shí)間里，云從科技有很大可能會(huì)繼續(xù)處于虧損的狀態(tài)。

此前，證監(jiān)會(huì)也就云從科技業(yè)務(wù)持續(xù)性、實(shí)際控制人等問題進(jìn)行問詢。云從科技當(dāng)時(shí)的回復(fù)為：公司已通過積極投入核心技術(shù)研發(fā)和商業(yè)化應(yīng)用探索，積極布局前沿技術(shù)儲(chǔ)備，不斷提升市場(chǎng)開拓能力和研發(fā)能力，形成了較為穩(wěn)定的商業(yè)模式。但隨著人工智能行業(yè)發(fā)展，技術(shù)快速迭代和行業(yè)客戶需求升級(jí)，仍需要進(jìn)一步加強(qiáng)核心技術(shù)研發(fā)，深入核心技術(shù)商業(yè)化應(yīng)用探索，不斷提升市場(chǎng)拓展能力，優(yōu)化自身商業(yè)模式。

“若公司未來一定期間面臨市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)主要產(chǎn)品價(jià)格下降、研發(fā)投入持續(xù)增加且研發(fā)成果未能及時(shí)轉(zhuǎn)化、人工智能行業(yè)政策出現(xiàn)不利影響、下游行業(yè)需求顯著放緩等不利情況，公司將面臨短期無法盈利，未彌補(bǔ)虧損存在持續(xù)擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)?！痹茝目萍荚谡泄蓵腥绱苏f道。

AI公司加速上市進(jìn)程

此前，在上海市人工智能技術(shù)協(xié)會(huì)的專訪中，周曦也提到，人工智能是技術(shù)的驅(qū)動(dòng),它可以顛覆驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革,改變?nèi)魏我粋€(gè)行業(yè)與產(chǎn)業(yè),達(dá)到智能化、簡(jiǎn)易化。目前看來,技術(shù)突破點(diǎn)遠(yuǎn)超想象,再加上宏觀政策環(huán)境下的碳中和、人口結(jié)構(gòu)拐點(diǎn)(老年化上升,智能化代替勞動(dòng)力)等方面,科技創(chuàng)新正在代替模式創(chuàng)新成為未來數(shù)十年的主旋律。

也因此，當(dāng)前,全球的科技巨頭們都在你追我趕的競(jìng)爭(zhēng),但是就人工智能產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域而言,尚處于一個(gè)緩慢上升的發(fā)展階段,在各個(gè)領(lǐng)域有著多點(diǎn)、非顛覆性技術(shù)突破,這是全球AI企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。未來誰能勝出,就看誰的技術(shù)夠牛、誰能率先實(shí)現(xiàn)顛覆性技術(shù)突破。那么機(jī)會(huì)就來自于兩方面，一方面是數(shù)據(jù)隱私與應(yīng)用,一方面是技術(shù)普惠。

目前看來，這也是確實(shí)是各家AI公司爭(zhēng)奪的關(guān)鍵機(jī)會(huì)，而且為了利益的更大化，各家也在紛紛采取差異化打法，以及加快上市進(jìn)程。

比如，曠視科技、云從科技、依圖科技此前就前后腳遞交了科創(chuàng)板的上市招股書：2021年9月9日，也就是云從科技過會(huì)后不足兩月，曠視科技上會(huì)也獲得通過，并于2021年9月30日提交了注冊(cè)申請(qǐng)，曠視科技IPO進(jìn)程緊隨云從科技之后。

商湯科技也是不斷加快自身上市步伐，并最終在2021年12月30日成功上市，開盤當(dāng)日的市值甚至超過1400億港元。這其中，8月遞交港股招股書，11月通過聆訊，哪怕被美國“拉黑”，依然最后在30日成功上市。

當(dāng)然，近日商湯科技公布了2021年業(yè)績(jī)，虧損171.7億元人民幣，比2020年虧損121.5億元，按年擴(kuò)大41.3%。經(jīng)調(diào)整虧損整額為14.18億元，對(duì)比2020年虧損8.78億元，按年擴(kuò)大61.5%。

而近期，AI公司格靈深瞳也于3月17日成功上市科創(chuàng)板，此外處于排隊(duì)狀態(tài)的還有云天勵(lì)飛。只是格靈深瞳的股價(jià)，則是在上市后一路走低，到4月6日，總市值為50.65億元。

有數(shù)據(jù)顯示，全球近90%的AI公司仍處于虧損狀態(tài)，中國AI產(chǎn)業(yè)鏈中90%以上的企業(yè)也處在虧損階段。

也因此，歸根結(jié)底，AI公司除了上市之路外，還是要不斷繼續(xù)升級(jí)打怪，最終實(shí)現(xiàn)凈利潤的正向流動(dòng)，才能最終立于不敗之地。

當(dāng)然，這也并不是在否認(rèn)這些AI公司的業(yè)績(jī)，當(dāng)下，整體的AI行業(yè)依然在不斷被認(rèn)可之中。

比如在近期CB Insights 發(fā)布了《2021 年全球 AI 領(lǐng)域投資報(bào)告》之中，整體來看，在經(jīng)歷 2020 年投融資增速放緩后，2021 年迎來一輪強(qiáng)勢(shì)回溫，在交易數(shù)量和交易總額上都達(dá)到近年來最高值，全年融資金額為 668 億美元，相較于 2020 年同比增長(zhǎng) 108%。

而且截至 2021 年，全球 AI 領(lǐng)域獨(dú)角獸企業(yè)共計(jì) 125 家。美國地區(qū)位居首位，有 77 家獨(dú)角獸；亞洲緊隨其后，有 36 家獨(dú)角獸。

具體到退出層面，2021 全球 AI 領(lǐng)域共有 311 家企業(yè)通過并購?fù)瓿赏顺觯c 2020 年相比增長(zhǎng)了 58%；40 家企業(yè) IPO 上市，15 家企業(yè) SPAC 上市。

或許在不斷的投融資和不斷的上市之中，正是AI公司證明自我的最佳時(shí)機(jī)。

本文來自微信公眾號(hào) “東四十條資本”（ID：DsstCapital），作者：張麗娟，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。