新的一年剛來(lái)，寺庫(kù)就有撐不下去的跡象了。

1月5日，據(jù)天眼查顯示，北京寺庫(kù)商貿(mào)有限公司新增破產(chǎn)審查案件，申請(qǐng)人是柴晨旭，經(jīng)辦法院為北京市第一中級(jí)人民法院。但是隨后寺庫(kù)方面否認(rèn)了此消息，并表示將保留追責(zé)權(quán)利，并馬上發(fā)布聲明。

而在1月6日，柴晨旭撤回了對(duì)寺庫(kù)的破產(chǎn)清算申請(qǐng)。

寺庫(kù)破產(chǎn)重整詳情，圖源天眼查

經(jīng)過(guò)這一變動(dòng)，沉寂已久的寺庫(kù)，重新受到關(guān)注。在破產(chǎn)消息剛傳出時(shí)，業(yè)內(nèi)人士和消費(fèi)者對(duì)此并不感到意外，在某條微博“寺庫(kù)是國(guó)內(nèi)首屈一指的奢侈品電商，不是說(shuō)奢侈品在國(guó)內(nèi)賣得很好嗎？怎么一下子就破產(chǎn)了”下面，某網(wǎng)友的回復(fù)“不是一下子。是很早就不太行了”或許說(shuō)明了一切。

實(shí)際上，2021年年初開始，寺庫(kù)就被曝出拖欠供應(yīng)商貨款，欠款金額從幾十萬(wàn)到上千萬(wàn)不等，事情愈演愈烈后，寺庫(kù)只得“貸款還錢”。

可是供應(yīng)商這邊的問題解決了，消費(fèi)者端的問題卻源源不斷，除了消費(fèi)者買到假貨的情況，還有不發(fā)貨等問題。不少消費(fèi)者在黑貓投訴平臺(tái)表示幾個(gè)月前在寺庫(kù)上下單的商品，現(xiàn)在都還沒發(fā)貨，而且也無(wú)法退款。天眼查資料顯示，寺庫(kù)涉及多起法律訴訟，還因此被凍結(jié)了大量股份。

寺庫(kù)走到今天這個(gè)局面，與其模式分不開。類似寺庫(kù)這樣的奢侈品電商平臺(tái)最大的痛點(diǎn)就在于貨源，寺庫(kù)收購(gòu)奢侈品回來(lái)，整理打包后銷售。但是，寺庫(kù)怎么保證收回來(lái)的奢侈品是正品？

不少類似的平臺(tái)都是通過(guò)國(guó)內(nèi)外經(jīng)銷商拿貨，沒有獲得品牌方的授權(quán)，難以避免假貨問題。再加上如今奢侈品品牌自己也做電商或者小程序，阿里、京東等巨頭也加入其中，寺庫(kù)這樣的“中間商”想要生存下來(lái)就更難了。

其實(shí)，寺庫(kù)早就意識(shí)到國(guó)內(nèi)奢侈品市場(chǎng)雖然大，但奢侈品電商難做，盈利空間有限。所以也很早就開始尋求轉(zhuǎn)型，一邊不斷拓展平臺(tái)的品類，另一邊也嘗試其他模式，寺庫(kù)此前還針對(duì)下沉市場(chǎng)推出了社交電商“庫(kù)店”，可種種嘗試都沒能幫助寺庫(kù)從泥潭中脫身。

除了自身轉(zhuǎn)型不利外，這兩年崛起的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，例如妃魚、紅布林等平臺(tái)也是來(lái)勢(shì)洶洶，進(jìn)一步擠壓了寺庫(kù)的生存空間。

寺庫(kù)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，寺庫(kù)2020年由盈轉(zhuǎn)虧，營(yíng)收同比下滑12%，全年虧損7186.4萬(wàn)元。2021年上半年，寺庫(kù)總營(yíng)收下滑至15.256億元人民幣，虧損擴(kuò)大至3983萬(wàn)元，毛利潤(rùn)同比較少18.3%。

寺庫(kù)股價(jià)在上市后也一直走下坡路。截止到1月7日收盤，寺庫(kù)收跌0.32%，每股僅為0.43美元，總市值為3043萬(wàn)美元，與最高峰相比，市值已縮水97%。

在全世界都看好的中國(guó)奢侈品市場(chǎng)，寺庫(kù)卻已經(jīng)無(wú)力回天，再難迎來(lái)高光時(shí)刻了。

寺庫(kù)墜落

寺庫(kù)陷入泥潭已久。

2021年6月，有供應(yīng)商在黑貓投訴平臺(tái)爆料寺庫(kù)拖欠貨款超過(guò)6個(gè)月，電話郵件均不回復(fù)。還有一些供應(yīng)商尋求媒體的幫助，在北京經(jīng)營(yíng)服飾公司的劉女士就是其中之一。

據(jù)北京青年報(bào)的報(bào)道，劉女士表示，1月份（2021年），寺庫(kù)就開始不按時(shí)結(jié)算。3月份寺庫(kù)的欠款就增加到80多萬(wàn)，劉女士提出退店申請(qǐng)。無(wú)可奈何的劉女士還發(fā)出了律師函，雖然欠款陸續(xù)追回一些，但直到8月份還有47萬(wàn)元沒有結(jié)算。

劉女士介紹，她所在的維權(quán)群就有200多人，海報(bào)新聞的報(bào)道顯示，供應(yīng)商被拖欠的貨款少則幾十萬(wàn)，多則上千萬(wàn)。還有一些個(gè)人賣家表示，在寺庫(kù)賣出商品兩個(gè)月后都沒有收到貨款。

寺庫(kù)方面當(dāng)時(shí)表示“正在針對(duì)現(xiàn)有供應(yīng)商進(jìn)行優(yōu)化組合，將所有財(cái)務(wù)流程清理清晰后，陸續(xù)將與不合作的商家進(jìn)行清算付款”。面對(duì)那些迫切想要拿回貨款的供應(yīng)商，寺庫(kù)的解決辦法是“金融結(jié)算”，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是貸款，拖欠貨款由寺庫(kù)以金融貸款的形式給供應(yīng)商，還款也由寺庫(kù)承擔(dān)。

可見，此時(shí)寺庫(kù)的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)出現(xiàn)問題。不過(guò)從另一個(gè)角度來(lái)看，寺庫(kù)愿意以貸款方式清算付款，一定程度上也說(shuō)明了寺庫(kù)相信自己將來(lái)有償還貸款及利息的能力。

然而，寺庫(kù)還是過(guò)于樂觀了。當(dāng)一個(gè)平臺(tái)口碑在走下坡路的時(shí)候，還能吸引更多用戶來(lái)消費(fèi)嗎？沒有源源不斷增加的消費(fèi)，也就沒有增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，更別提償還貸款了。

不少消費(fèi)者都表示自己從寺庫(kù)上買到了假貨。此前北京商報(bào)旗下賬號(hào)快消八談就曾報(bào)道過(guò)消費(fèi)者小王在寺庫(kù)上買了Dior眼鏡，結(jié)果鑒定為假貨，小王向寺庫(kù)提供了鑒定結(jié)果截圖，但寺庫(kù)方面并不認(rèn)，他們要求提供有國(guó)家認(rèn)可的產(chǎn)品質(zhì)量報(bào)告和鑒定書證實(shí)為假貨才行。

但是普通人很少能提供具有法律效力的鑒定書，這為消費(fèi)者維權(quán)設(shè)置了較高的門檻，讓普通人難以維權(quán)。

其實(shí)關(guān)于寺庫(kù)銷售假貨的聲音也一直不絕于耳，在知乎、百度貼吧12315網(wǎng)上投訴吧、315消費(fèi)保等網(wǎng)站都有消費(fèi)者投訴寺庫(kù)賣假貨。

在黑貓投訴平臺(tái)上，近期關(guān)于寺庫(kù)的投訴量激增到8000多條，而這一數(shù)據(jù)在去年9月份的時(shí)候還只有2600多條。進(jìn)入2021年12月以來(lái)，關(guān)于“平臺(tái)不發(fā)貨不退款”的投訴激大增。

有關(guān)寺庫(kù)的投訴，圖源黑貓投訴

雪上加霜的是，寺庫(kù)還被扒出直播數(shù)據(jù)造假。2020年6月寺庫(kù)在快手做了一場(chǎng)專場(chǎng)直播，終場(chǎng)戰(zhàn)報(bào)宣稱成交總額1.05億元，但網(wǎng)友通過(guò)第三方數(shù)據(jù)平臺(tái)查詢發(fā)現(xiàn)，當(dāng)晚該主播小伊伊銷售額只有867.03萬(wàn)，根本沒有上億。

此外，由于涉及的法律訴訟太多，寺庫(kù)多次傳出被凍結(jié)股權(quán)的消息。天眼查資料顯示，北京寺庫(kù)商貿(mào)有限公司去年11月16日新增股權(quán)凍結(jié)信息，被凍結(jié)股權(quán)1.2億元。11月中下旬，上海寺庫(kù)電子商務(wù)有限公司新增1000萬(wàn)元股權(quán)被凍結(jié)信息，11月份寺庫(kù)累計(jì)被凍結(jié)股權(quán)數(shù)額達(dá)1.6億元。

1月5日，每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道寺庫(kù)目前已經(jīng)累計(jì)被凍結(jié)1.53億持有的股份，涉及的企業(yè)包括上海寺庫(kù)電子商務(wù)有限公司、北京庫(kù)銀金控科技有限公司、北京奢者文化傳播有限公司等。

種種跡象表明，寺庫(kù)已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)邊緣，很難再迎來(lái)春天了。

沒講好的奢侈品電商故事

寺庫(kù)成立于2008年，以二手奢侈品寄賣起家，其模式主要是收購(gòu)二手奢侈品，然后經(jīng)過(guò)包裝后，平臺(tái)提供寄賣服務(wù)，并從中收取10-15%的服務(wù)費(fèi)、代理抽成和品牌扣點(diǎn)。

后來(lái)寺庫(kù)逐漸不滿足于二手奢侈品寄賣，開始涉足奢侈品新品銷售，寺庫(kù)曾宣布其先后與菲拉格慕、Prada等1000多個(gè)高端品牌達(dá)成合作。

寺庫(kù)合作品牌，圖源寺庫(kù)官網(wǎng)

那時(shí)候做奢侈品電商的玩家并不多，寺庫(kù)很快就迎來(lái)了自己的高光時(shí)刻，2013年交易額達(dá)到10億元，而且寺庫(kù)還在北京建立了一座3000多平米的奢侈品養(yǎng)護(hù)工廠，并且通過(guò)ISO9001國(guó)際質(zhì)量管理體系認(rèn)證。這是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)唯一一家奢侈品的鑒定與養(yǎng)護(hù)工廠。

在奢侈品電商故事的加持下，寺庫(kù)迅速獲得了資本的青睞，投資方不乏IDG資本、貝塔斯曼亞洲、消費(fèi)品私募投資公司L Catterton Asia等知名投資機(jī)構(gòu)。

但是，寺庫(kù)的模式存在一個(gè)很大的弊端，就是貨源問題。寺庫(kù)怎么保證自己賣的是真貨？

品牌方為了保證商品的稀缺性，同時(shí)也不希望其他電商平臺(tái)威脅到自己的價(jià)格體系，并不會(huì)隨便授權(quán)給網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，因此國(guó)內(nèi)不少平臺(tái)的貨源都是通過(guò)代購(gòu)而來(lái)或者和經(jīng)銷商合作。有些聲稱自己和品牌方合作的平臺(tái)，其實(shí)也是和品牌方的經(jīng)銷商合作。

國(guó)內(nèi)外經(jīng)銷商的貨源里面有沒有摻假，誰(shuí)也無(wú)法保證。此前英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》就報(bào)道過(guò)法國(guó)巴黎的一個(gè)制假售假團(tuán)伙，這個(gè)團(tuán)伙始于其中3個(gè)人，2個(gè)曾經(jīng)是愛馬仕員工，其中1個(gè)曾經(jīng)是愛馬仕的皮革剪裁工人，從愛馬仕中帶走了部分機(jī)密文件和鉑金包的底樣，另1人更是愛馬仕意大利子公司的高層。他們從愛馬仕中偷竊皮革邊料、拉鏈等，甚至連殘次品也偷出來(lái)分拆制假。而這個(gè)團(tuán)伙制作的假包，主要都是供給亞洲客戶。

另一方面，奢侈品的鑒定也是個(gè)問題。雖然寺庫(kù)有奢侈品鑒定評(píng)估團(tuán)隊(duì)，可目前的評(píng)估主要還是人力評(píng)估，人力評(píng)估難免會(huì)出錯(cuò)。至少?gòu)乃聨?kù)買過(guò)奢侈品的消費(fèi)者中，就有不少表示收到過(guò)假貨的。最出名的莫過(guò)于“阿醬星事件”了。

2020年7月，短視頻博主“阿醬星”發(fā)視頻吐槽自己在寺庫(kù)買到了假貨。他表示自己6月份在寺庫(kù)買了一個(gè)Burberry挎包，收到快遞時(shí)包裝簡(jiǎn)陋，與以往的寺庫(kù)快遞盒不同，而且快遞里面也沒有放充氣包、海綿墊等緩沖物品。

雖然這個(gè)包是從寺庫(kù)海外自營(yíng)的米蘭倉(cāng)發(fā)貨，但阿醬星拿到包的時(shí)候就覺得這個(gè)“一眼假”，logo、五金、走線、印花、雕刻各方面都有問題。

阿醬星把包包的實(shí)物照片發(fā)給寺庫(kù)在線鑒定平臺(tái)，結(jié)果為假；隨后阿醬星再找了一家由中檢認(rèn)證的奢侈品鑒定平臺(tái)鑒定，結(jié)果是“不符合制造商公示的技術(shù)信息”。兩次鑒定結(jié)果都顯示包包是假貨。

但寺庫(kù)方面并不認(rèn)可這個(gè)結(jié)果，寺庫(kù)的相關(guān)負(fù)責(zé)人飛到上海，與阿醬星一起去中鑒上海分公司奢侈品鑒定中心再次鑒定，結(jié)果顯示樣品為真。

可以看到，阿醬星在寺庫(kù)上購(gòu)買的包包鑒定了三次，兩次結(jié)果為假，其中一次還是由寺庫(kù)自有的鑒定中心出具的結(jié)果。雖然最后中鑒上海分公司奢侈品鑒定中心鑒定為真，這是在打臉?biāo)聨?kù)自有的在線鑒定平臺(tái)。

信任危機(jī)一直是寺庫(kù)難以完全解決的問題，這也影響著寺庫(kù)的口碑和銷量，從而無(wú)法再在奢侈品市場(chǎng)上占據(jù)更多市場(chǎng)份額。

近幾年，我國(guó)奢侈品的市場(chǎng)潛力巨大，入局的玩家也越來(lái)越多。根據(jù)貝恩的報(bào)告《2020年中國(guó)奢侈品市場(chǎng)：勢(shì)不可擋》，中國(guó)內(nèi)地在全球市場(chǎng)的占比從2019年的11%上升到2020年的20%，他們預(yù)計(jì)這一數(shù)據(jù)還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

艾瑞咨詢發(fā)布的《2021年中國(guó)閑置高端消費(fèi)品零售行業(yè)研究報(bào)告》也顯示，2020年中國(guó)閑置高端消費(fèi)品零售行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到510.1億元，2025年這一數(shù)字可能會(huì)達(dá)到2080億元的高度。

市場(chǎng)吸引力巨大，引來(lái)無(wú)數(shù)“英雄”同臺(tái)競(jìng)技，如今二手奢侈品市場(chǎng)的頭部玩家還有紅布林、妃魚、胖虎等，這些平臺(tái)很多已經(jīng)獲得了多輪融資。

巨頭也下場(chǎng)加入奢侈品混戰(zhàn)，阿里發(fā)布了天貓奢品，京東打造了奢品矩陣。而奢侈品品牌的銷售觸角也非常深，除了線下門店外，奢侈品品牌自有的線上商城、小程序、直播等渠道都可以銷售正品。相比之下，奢侈品牌自有的官方店更受消費(fèi)者信賴。

競(jìng)爭(zhēng)壓力這么大，再加上口碑每況愈下，寺庫(kù)終究沒能講好奢侈品電商的故事。

無(wú)力的“自救”

國(guó)內(nèi)奢侈品市場(chǎng)潛力大，但同時(shí)奢侈品電商盈利空間有限，發(fā)展容易陷入瓶頸，寺庫(kù)也早就意識(shí)到這個(gè)問題。

因此從2013年左右開始，寺庫(kù)就積極往多元化方向布局，拓展珠寶首飾、美妝護(hù)膚、服裝等品類，豪車私人飛機(jī)游艇等高價(jià)值商品。寺庫(kù)CEO李日學(xué)曾說(shuō)過(guò)，寺庫(kù)并不只是奢侈品電商，而是定位于高端消費(fèi)的服務(wù)平臺(tái)。

2015年開始，寺庫(kù)上線豪車板塊，先后與瑪莎拉蒂、蘭博基尼等豪車品牌合作全球首發(fā)，10臺(tái)瑪莎拉蒂新品SUV 1小時(shí)售罄。

寺庫(kù)的豪車租賃業(yè)務(wù)，圖源寺庫(kù)官網(wǎng)

上市后，寺庫(kù)以高端消費(fèi)和新零售場(chǎng)景為中心進(jìn)行戰(zhàn)略布局。2017年11月，寺庫(kù)宣布啟動(dòng) “5+2+1”戰(zhàn)略，即推動(dòng)青島、長(zhǎng)沙、杭州、廈門、天津五大城市的線下體驗(yàn)中心、兩大高端定制酒店和一批品牌旗艦店的落地。

2018年，寺庫(kù)還瞄準(zhǔn)了下沉市場(chǎng)，推出社交電商“庫(kù)店”，商品主要是食品生鮮、百貨家居、美妝護(hù)膚等品類，產(chǎn)品銷售方式主要是通過(guò)招募店主以及社交裂變的方式。據(jù)寺庫(kù)介紹，上線6個(gè)月后，庫(kù)店擁有了10萬(wàn)店主，平臺(tái)GMV突破了1億元。

雖然庫(kù)店取得了一些成績(jī)，可畢竟社交電商的玩家已經(jīng)很多，庫(kù)店既沒有先發(fā)優(yōu)勢(shì)、也沒有流量?jī)?yōu)勢(shì)，2019年6月傳出裁員消息之后就“消失”了。

2018年十周年，寺庫(kù)迎來(lái)了從奢侈品電商向精品生活的蛻變，還啟用全新slogan“給你全世界的美好”，逐漸補(bǔ)充了寺庫(kù)商業(yè)、寺庫(kù)金融、寺庫(kù)智能、寺庫(kù)社群等板塊。

雖然寺庫(kù)在5年里不斷拓展品類，SKU數(shù)量達(dá)到30萬(wàn)件，但寺庫(kù)在轉(zhuǎn)型上做的努力卻收效甚微。分析寺庫(kù)的財(cái)報(bào)可見，寺庫(kù)的收入結(jié)構(gòu)中，2019年第四季度至2020年第三季度商品銷售占比分別是96.8%、95.5%、96.7%、95.9%，這四個(gè)季度寺庫(kù)其他業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)的收入都低于5%，也就是說(shuō)寺庫(kù)的收入來(lái)源主要還是來(lái)自奢侈品銷售，由此可見寺庫(kù)開展的新業(yè)務(wù)進(jìn)展不順。

為了能夠活下去，寺庫(kù)也在趕風(fēng)口。2020年，寺庫(kù)開始聯(lián)合短視頻平臺(tái)試水直播帶貨。2020年6月6日晚，寺庫(kù)與快手、浙江衛(wèi)視著名主持人華少開展直播合作，華少1秒鐘售空了寺庫(kù)的GUCCI虎頭腰包，10分鐘總成交額超1000萬(wàn)。

次日，寺庫(kù)還與快手開啟了“寺庫(kù)24小時(shí)奢侈品專場(chǎng)”直播。618期間，寺庫(kù)還嘗試了“直播+大促”的新玩法，打造奢侈品直播國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩大陣地。

2021年，寺庫(kù)也加大了對(duì)直播帶貨領(lǐng)域的投入。2021年1月，寺庫(kù)與美盛文化子公司北京盛媒科技合資設(shè)立子公司進(jìn)行直播帶貨，寺庫(kù)提供帶貨產(chǎn)品。2021年3月，寺庫(kù)與快手方面合作的奢侈品直播基地啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)，該基地?fù)碛?000平方米走播站臺(tái)，可供300位大人同時(shí)直播。

然而，在直播帶貨上的努力，并沒有讓寺庫(kù)的財(cái)務(wù)狀況改觀。

2020年寺庫(kù)由盈轉(zhuǎn)虧。根據(jù)2020年財(cái)報(bào)，寺庫(kù)集團(tuán)2020年?duì)I業(yè)收入60.20億元，毛利潤(rùn)8.81億元，歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)為-7186.4萬(wàn)元，而2019年同期盈利則為1.54億元。

而這份糟糕的財(cái)報(bào)一度讓寺庫(kù)“拿不出手”，因?yàn)檠舆t發(fā)布財(cái)報(bào)，寺庫(kù)還被納斯達(dá)克警告。

進(jìn)入2021年，寺庫(kù)的情況也沒改善多少。未經(jīng)審計(jì)的2021年上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年寺庫(kù)營(yíng)收15.256億元，去年同期營(yíng)收23.115億元，同比下降約34%，GMV同比下滑17.7%至50.278億元人民幣；虧損從去年的3660萬(wàn)元擴(kuò)大至3983萬(wàn)元；毛利潤(rùn)為3.025億元，同比減少18.3%。。

股價(jià)的情況比財(cái)報(bào)更“不堪”。截至2022年1月5日，寺庫(kù)收盤價(jià)僅為0.433美元。其實(shí)2021年11月4日之后，寺庫(kù)的收盤價(jià)就一直處于1美元以下，根據(jù)“納斯達(dá)克1美元警告”規(guī)則，寺庫(kù)如果不申請(qǐng)破產(chǎn)也快要被退市了。

寺庫(kù)股價(jià)情況，圖源富途牛牛

“全面的潰敗”讓創(chuàng)始人李日學(xué)也招架不住，2021年1月初，李日學(xué)就曾表達(dá)過(guò)希望寺庫(kù)被收購(gòu)，完成私有化，但直到今天都沒有人愿意接手這塊“燙手山芋”。

沒有人“接盤”，李日學(xué)只好自己硬著頭皮繼續(xù)尋找寺庫(kù)的出路。在2021年7月的寺庫(kù)十三周年慶上，李日學(xué)宣布啟動(dòng)新戰(zhàn)略，要在全國(guó)范圍內(nèi)通過(guò)直營(yíng)加盟、聯(lián)合合伙人等形式開設(shè)超過(guò)300家新零售門店“城市第三空間”，為會(huì)員提供二手寄賣、養(yǎng)護(hù)、鑒定、私人訂制等專業(yè)服務(wù)。而這一最新動(dòng)作成效如何，還有待觀察。

從電商平臺(tái)、社交電商到直播帶貨，這幾年大熱的互聯(lián)網(wǎng)玩法寺庫(kù)都嘗試過(guò)，可惜都沒能幫助其實(shí)現(xiàn)“自救”，重拾消費(fèi)者和資本市場(chǎng)對(duì)它的信心。新的一年，寺庫(kù)還能撐多久？

（本文頭圖來(lái)源于寺庫(kù)官方微博。）

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“連線Insight”（ID:lxinsight），作者：夏彥，編輯：李信，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。