微商大軍，又推動了一個公司走向上市。

近期，與周杰倫有著千絲萬縷關(guān)系的巨星傳奇集團有限公司（下稱“巨星傳奇”）向港交所遞交招股書，擬在香港上市。

招股書中，成立于2017年的巨星傳奇自定位是“新零售運營商”，專注通過各種渠道（主要通過微信等社交電子商務(wù)渠道）銷售健康管理產(chǎn)品及護膚產(chǎn)品。公司主要產(chǎn)品為魔胴防彈咖啡，同時在護膚品市場，巨星傳奇擁有摩肌博士及茶小姐等多個品牌。

從介紹中可以看出，巨星傳奇旗下“魔胴防彈咖啡”的銷售引擎，是人數(shù)接近兩萬的微商大軍。

據(jù)IPO觀察報道，2019年到2020年，魔胴防彈咖啡的經(jīng)銷商和分銷商的總數(shù)量從3000多家激增到17000多家，它們大多向一家叫“昆山汀奢”的總分銷商采購商品，而這家公司的主要負(fù)責(zé)人李婷登上過美國時代廣場廣告牌，有“微商女王”之稱。借著“微商大軍”，巨星傳奇2019年到2020年的收入也從8658萬激增到約4.57億。

“老板就是周杰倫，跟著周杰倫能不賺錢？”一名魔胴防彈咖啡代理商曾向新京報表示，公司即將上市，現(xiàn)在就是加入的最好時機。

不過，實際上周杰倫并非該公司的老板，只是將自己的IP形象授權(quán)給了巨星傳奇。當(dāng)然，這也是一門穩(wěn)賺不賠的生意，所有宣傳、運營等事宜全部由巨星傳奇運作，在產(chǎn)品不翻車的情況下，周杰倫可以說是躺著賺錢。

除了周杰倫，近年來涌入微商熱潮的明星不計其數(shù)，張庭夫婦、陶虹、明道……關(guān)于此現(xiàn)象，有網(wǎng)友打趣稱“明星的盡頭是微商”。

眾所周知，很多微商產(chǎn)品之所以銷量可觀，是因為有明星光環(huán)的加持。甚至于明星做微商看起來很輕松，并不需要付出什么代價。

但明星光環(huán)下所帶來的營銷，只是暫時的，最終還是會受到市場的檢驗。

目前，飽受詬病的“明星產(chǎn)品”不在少數(shù)，下滑的口碑，無疑會吞噬明星的光環(huán)效應(yīng)。另一方面，隨著越來越多的明星躋身直播帶貨領(lǐng)域，明星光環(huán)也在逐漸淡化，消費者對于微商品牌的信任和支持能夠維持多久，不得而知。在這種背景下，明星跨界做微商，還是一門那么容易賺錢的生意嗎？

明星做微商，躺著賺錢？

“周杰倫概念股”，準(zhǔn)備赴港上市了。

從招股書來看，巨星傳奇與周杰倫IP有著深度捆綁。在內(nèi)容方面，巨星傳奇在2017年、2018年先后參與策劃周杰倫的世界巡回演唱會《地表最強》；2019年、2020年其先后擔(dān)任周杰倫湛江超級巨星演唱會的策劃服務(wù)供應(yīng)商和寧波巨星行動超級夜的策劃服務(wù)供應(yīng)商及投資方；2020年擔(dān)任以周杰倫為核心的真人秀節(jié)目《周游記》的主創(chuàng)。

不僅如此，巨星傳奇還邀請了周杰倫的御用詞人方文山擔(dān)任公司的文化總監(jiān)，負(fù)責(zé)集團產(chǎn)品的營銷宣傳，以及創(chuàng)意策劃規(guī)劃。

周杰倫為何愿意與巨星傳奇深度綁定？

招股書顯示，巨星傳奇有四位控股股東，分別為馬心婷、楊峻榮、葉惠美和陳中，通過各自的控股公司持股，并作為一致行動人合作，總共占上市前64.47%股權(quán)。

其中，周杰倫母親葉惠美及藝人經(jīng)紀(jì)公司杰威爾音樂（周杰倫等眾多明星的藝人經(jīng)紀(jì)公司）老板楊峻榮持有50%的Legend Key股份，他們通過這家公司共同持有巨星傳奇27.6%股份，行政總裁馬心婷（周杰倫與IDG共同創(chuàng)立的“魔杰電競”的CEO）持股27.6%，從事藝人管理的陳中持股9.2%。

雖然周杰倫并未出現(xiàn)在巨星傳奇的股東列表中，但從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，很明顯這是一家由周杰倫親友們組成的公司。

“公司收入主要來自新零售業(yè)務(wù)及IP創(chuàng)造及營運業(yè)務(wù)?！本扌莻髌嫱嘎?，新零售業(yè)務(wù)包括魔胴防彈咖啡和達人悅己護膚系列及其他產(chǎn)品的三個收入來源，IP創(chuàng)造及營運業(yè)務(wù)包括活動策劃及IP節(jié)目和許可費及銷售文創(chuàng)產(chǎn)品。

周杰倫的IP無疑是具有超高價值，但實際上，巨星傳奇最賺錢的業(yè)務(wù)不在IP運營，而來自于新零售的“減肥咖啡”。

這款“防彈咖啡”于2019年4月推出，是一款低碳體重管理飲料，因其富含脂肪，又無糖無碳水化物，所以能在補充能量的同時，抑制人們對容易增肥的糖、碳水的攝入，能量在緩慢釋放的過程中，使身體由耗糖模式轉(zhuǎn)變成燃脂模式，從而達到減肥的效果。

根據(jù)灼識咨詢2020年調(diào)查報告，巨星傳奇是中國防彈飲料市場最大的公司，市場份額為40.6%。

巨星傳奇表示，公司專注于利用各種社交電子商務(wù)渠道上以獨有的明星IP為中心的私域流量，通過分銷商及經(jīng)銷商來推廣產(chǎn)品。通俗點來講，就是利用周杰倫IP搞“微商模式”。

具體而言，巨星傳奇聘請昆山巨星汀奢電子商務(wù)有限公司（下稱昆山汀奢）擔(dān)任總經(jīng)銷商。昆山汀奢，負(fù)責(zé)分銷網(wǎng)絡(luò)的開發(fā)、管理，以及分銷商的培訓(xùn)。分銷商和分銷商下的經(jīng)銷商構(gòu)成了龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)，通過微信等社交渠道把魔胴咖啡銷售給終端消費者。

靠著周杰倫的名氣和影響力，周杰倫及其親友實際上不需要做具體工作，他們只需要坐等收錢即可。

提到明星從事微商事業(yè)，張庭也已是圈內(nèi)典型。她和丈夫林瑞陽借助2014年創(chuàng)立的化妝品牌TST庭秘密（簡稱TST）建起微商帝國，5年內(nèi)就拿下“21億納稅大戶”的戰(zhàn)績。

在產(chǎn)品層面，TST品牌宣稱產(chǎn)品使用的是活性酵母成分，采用了榮獲國家專利的三菌合一的理念，并運用低溫包裹的技術(shù)提高酵母的活性，具有美白、抗衰、保濕、祛痘、修復(fù)等功效。張庭也多次在節(jié)目中稱，使用TST護膚品的功效堪比膠原蛋白美容針。

在營銷層面，張庭夫婦在娛樂圈積累的人脈派上了大用場。TST宣傳界面顯示，陶虹夫婦以及曹格夫婦都有參股，演員明道也在股東之列。除了有大咖老板們的鼎力宣傳，還有一眾明星為品牌站臺：林志玲為TST膠原蛋白飲料代言，劉濤張馨予等也紛紛在網(wǎng)上曬出親身使用TST產(chǎn)品的照片。

此外，TST不僅有來自于護膚、彩妝、洗化的一條龍產(chǎn)品，還有美容儀、紅酒、保健品、衛(wèi)生巾，甚至是服裝品牌，品類甚廣。

其實，除了巨星傳奇和張庭，劉嘉玲、伊能靜、張馨予、郭德綱、何炅等明星也曾做過微商，他們有的自創(chuàng)微商品牌，還有的在自己的微博上推薦各種微商產(chǎn)品。在流量時代，明星做微商，似乎成了一種“潮流”。

明星做微商，有多賺錢？

當(dāng)眾多明星紛紛踏入微商行業(yè)，意味著這行有著極強的吸金能力。

招股書顯示，巨星傳奇在2018年、2019年、2020年的收入分別為0.95億元、0.87億元、4.57億元，凈利潤分別為876.5萬元、2271.9萬元、7563.1萬元。2021年上半年，巨星傳奇營收為1.66億元，較上年同期3.12億元下降46.8%。

對此，巨星傳奇稱，自2020年下半年以來巨星傳奇并未進行大規(guī)模的營銷活動，這導(dǎo)致魔胴防彈咖啡于2020年下半年及2021年上半年的銷售收入下滑。

圖/巨星傳奇招股書

而巨星傳奇2019年及2020年新零售業(yè)務(wù)的收入增加，主要是由于魔胴防彈咖啡在2019年4月全國分銷，且隨后銷售及分銷的快速擴張。

2019年至2021年上半年，“魔胴防彈咖啡”的銷售額分別為0.72億元、3.33億元、1.2億元，分別占總收入的83.0%、72.8%及72.4%，毛利分別占總毛利的90.3%、101.6%、及81.3%。

圖/巨星傳奇招股書

招股書披露，截至2021年6月30日，魔胴防彈咖啡的分銷網(wǎng)絡(luò)分別包括673名分銷商及18677名經(jīng)銷商，以上分銷網(wǎng)絡(luò)在2020年和2021上半年分別為巨星傳奇銷售了331萬盒、116萬盒魔胴防彈咖啡。分銷網(wǎng)絡(luò)收入也占了總收入的絕大部分，分銷商收入分別為3.62億元、1.33億元，占比分別達到99.2%和96.1%。

2021年6月30日后，巨星傳奇還推出了魔胴汽水、魔胴糕點、魔胴魔芋螺螄粉等一系列產(chǎn)品，預(yù)計2021年最后一季度正式分銷。

巨星傳奇的產(chǎn)品能夠迎來熱銷，離不開周杰倫的IP效應(yīng)。

“當(dāng)我們推銷印有周同學(xué)形象的魔胴防彈咖啡時，我們相信，與周杰倫先生的聯(lián)系立即吸引了現(xiàn)有粉絲，并為產(chǎn)品的新消費者增加了可信度，有助于我們自產(chǎn)品于2019年4月在全國范圍內(nèi)推出以來實現(xiàn)顯著的銷售增長。”巨星傳奇表示。

與周杰倫相比，張庭涉足微商帝國更早一步，賺的也比巨星傳奇更多，可以說是“第一個吃螃蟹的人”。在娛樂圈半壁江山的加持，張庭和林瑞陽創(chuàng)立的“TST”近年來屢屢創(chuàng)下驚人業(yè)績。

早在2017年，上市公司山東華鵬的公告就指出，TST所屬的上海達爾威貿(mào)易有限公司當(dāng)年前三季度營收36億元，凈利潤為11.43億元。據(jù)說TST目前在全國大大小小的各級代理約766萬人。

TST的公眾號此前也提到過，TST品牌在2018年的冠軍代理商，銷售額高達6000萬元，其中，前十名頭部代理貢獻了近3億元的銷售。據(jù)理娛爆料，上海達爾威貿(mào)易有限公司估值一度登上100億美元關(guān)口，隨著業(yè)務(wù)版圖擴張，張庭夫婦還買下了黃浦江邊一棟價值17億的辦公樓。

據(jù)環(huán)球人物報道，微博上曾有代理商曬出公司的年度銷售業(yè)績總結(jié)。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年，品牌成立5年間累計銷售額27億元。2020年“雙11”期間，產(chǎn)品單日銷售額破億。

對營銷之道頗有心得的張庭，在直播時代到來時，也牢牢抓住了風(fēng)口。根據(jù)新抖公布的2020雙11主播帶貨能力排行榜，2020年6月10日晚，張庭首次抖音直播，創(chuàng)下2.5億元的營收，當(dāng)天就妥妥坐上抖音“帶貨一姐”的位置。

圖/新抖公布的抖音帶貨能力排行榜

TST產(chǎn)品火爆背后，到底藏著什么秘訣？打開TST的APP會發(fā)現(xiàn)，他們將公司產(chǎn)品和各類活動，甚至是教代理發(fā)朋友圈、發(fā)小紅書的技巧都事無巨細(xì)地呈現(xiàn)，把推廣門檻降到了最低，堪稱“代理專供app”。

和千千萬萬的微商模式一樣，TST抓住了下沉市場。如今TST的線下店已經(jīng)開往各大省會的各大商場，布局了近百家實體店，會員達1000多萬，覆蓋消費人群逾1億。但TST不靠專柜賺錢，本質(zhì)還是以微商轉(zhuǎn)化私域流量進行商品的推廣和銷售。

潮汐商業(yè)評論表示，張庭林瑞陽夫婦身價在2019年時就已達到328億，每個月給員工發(fā)工資就得2.8億元，旗下代理商有人聲稱月賺13萬。

張庭等人的成功，吸引了不少明星入場。TST宣傳界面顯示，陶虹夫婦以及曹格夫婦都有參股，演員明道也在股東之列。粉絲經(jīng)濟的拉動下，明星微商品牌的營收能力自然不斷飛升，微商也成為明星們賺錢的一大重要法寶。

明星們的微商生意，還能做多久？

微商興起的這些年，很多明星都躬身入局，但并非所有做微商的明星都能賺得盆滿缽滿。

劉嘉玲算是試水微商較早的明星之一，她的面膜品牌“嘉玲面膜”趕在微商行業(yè)的興起前面世，且在各大衛(wèi)視都有投放，然而卻在紅利期最盛的時候戛然而止。

據(jù)天眼查顯示，嘉玲國際公司成立于2014年9月，注冊資金500萬人民幣，從成立到被收購三個月的時間，不僅沒賺錢，還虧了233萬人民幣；去年爭議不斷的女星伊能靜，也曾在2015年創(chuàng)立自主品牌，主推伊能靜親研面膜，但之后也銷聲匿跡；張馨予也做過微商，阿雅等圈內(nèi)好友還曾為她自創(chuàng)的Miss Zhang的品牌打call，最終還是沒有掀起太大水花……

縱觀這些明星的“微商之路”，不難發(fā)現(xiàn)，護膚品是他們的第一選擇。只不過由于種種因素，都未能走得更長遠(yuǎn)。

張庭夫婦在全平臺、廣撒網(wǎng)的營銷模式下游刃有余，為TST的營銷添了無數(shù)把火。不過，TST的品牌聲量經(jīng)常被吐槽聲淹沒。在黑貓投訴平臺，多個消費者反映TST存在使用后皮膚過敏、刺痛、毛孔粗大等問題，且售后服務(wù)態(tài)度不好，不能及時解決相關(guān)問題。

圖/黑貓投訴

早在2016年，TST就曾陷入口碑危機。根據(jù)環(huán)球人物報道，當(dāng)時一位上海的消費者透露，用了TST的活酵母產(chǎn)品后“慘遭毀容”，醫(yī)院診斷為皮膚過敏發(fā)炎。當(dāng)年7月，《消費者報道》發(fā)文稱，已收到多名消費者的投訴，在使用TST活酵母產(chǎn)品之后出現(xiàn)不同程度的過敏，臉上出現(xiàn)硬疙瘩、痘痘等不正常癥狀。

除了被質(zhì)疑有爛臉的風(fēng)險外，TST的產(chǎn)品和成分似乎也經(jīng)不起推敲。在國家藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng)上，查詢TST產(chǎn)品成分會發(fā)現(xiàn)，所謂的活性酵母，只是“二裂酵母發(fā)酵產(chǎn)物溶胞物”。

據(jù)環(huán)球人物報道，查詢專業(yè)資料發(fā)現(xiàn)，這種成分與酵母菌并無關(guān)系，更與宣傳的“活酵母”相去甚遠(yuǎn)。通過添加“二裂酵母發(fā)酵產(chǎn)物溶胞物”，可以達到保濕、柔膚的效果，但大肆宣傳的“逆齡”“美白”等效果是無法實現(xiàn)的。

虛假宣傳等問題似乎在許多明星微商產(chǎn)品中存在。

多處推廣魔胴防彈咖啡的宣傳文章中表明，昆山巨星行動電子商務(wù)有限公司（巨星傳奇的全資子公司）榮獲2020第十一屆上海新零售微商及社交電商博覽會·中國最具影響力社交新零售品牌獎。頒獎單位為“中國質(zhì)量技術(shù)管理委員會”和“中國品牌戰(zhàn)略推進協(xié)會”。

可笑的是，在2021年6月，“中國質(zhì)量技術(shù)管理委員會”被民政部打擊整治非法社會組織工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室列入“依法取締的部分非法社會組織名單”。

另一方面，與同類型產(chǎn)品相比，魔胴防彈咖啡的性價比也偏低。巨星行動官網(wǎng)顯示，魔胴防彈咖啡一盒共有7條，三盒的售價為999元，即平均一條咖啡的售價為47元。與同行對比下，據(jù)大眾點評頁面顯示，咖啡界巨頭星巴克在北京市國貿(mào)二店的均價為40元/人，太平洋咖啡（國貿(mào)商城店）為35元/人，瑞幸（三里屯SOHO6號樓店）為19元/人。

除了均價較高外，魔胴防彈咖啡也并無實體店，且主要透過微信等社交電子商務(wù)平臺推廣及銷售有關(guān)產(chǎn)品，在宣傳上也有些不同。在官方宣傳中，魔胴防彈咖啡還顯得較為克制，表示“代替?zhèn)鹘y(tǒng)高碳水早餐，持續(xù)4小時飽腹感”，“大口吃肉、輕松享受，防彈飲食的優(yōu)質(zhì)營養(yǎng)來源”。

但在微信等公開渠道搜索“魔胴咖啡”，則成了“減肥”的代名詞，一盒保守輕體2-4斤，4盒保守輕體5-15斤，15盒輕體20-40斤，且不用節(jié)食和運動。

為什么這些微商產(chǎn)品問題頻出，還會繼續(xù)被如此多的消費者、代理商選擇呢？

毋庸置疑，明星效應(yīng)是不容忽視的因素之一。畢竟，有了明星站臺，這些產(chǎn)品或品牌便自帶流量，也更容易獲取消費者的關(guān)注度和信任感。只不過，若產(chǎn)品或品牌徒有明星IP加持，卻不能滿足消費者的實質(zhì)性需求，不管是對于品牌形象，還是明星本身流量，無疑都是一種消耗。

微商來錢快，總給明星一種可以躺著賺錢的錯覺，實際上，微商本身也是一門生意，需要做好運營和售后服務(wù)，任何環(huán)節(jié)出問題，都會導(dǎo)致明星陷入危機，用影響力變現(xiàn)的同時，也需要找好產(chǎn)品。

如今，做微商和做直播帶貨的明星越來越多，由于頻頻翻車，光環(huán)和濾鏡越來越弱，消費者越來越理性，不會輕易再相信明星的推薦，而明星做微商的“躺贏”時代，也即將過去。

本文來自微信公眾號“一刻商業(yè)”（ID:yikecaijing），作者：安迪，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。